Trošak kapitala
Kapital je izvor korporacijeznači (obveze salda), koje donose prihode. Ti su izvori sredstva za dobrobit vlasnika poduzeća u stvarnom i narednom razdoblju. Izvori financiranja poduzeća jedan su od glavnih kriterija koji određuju vrijednost poslovanja. Neki od njih utječu na iznos neto aktivne imovine poduzeća.
Trošak kapitala odražava iznos novca koji bi trebao biti dan (plaća) za privlačenje određenog iznosa iz izvora korporativnih sredstava.
Kao što znate, tvrtka ima različite izvore financiranja. Svaka od njih ima vlastitu cijenu.
Na primjer, vrijednost temeljnog kapitala tvrtke sastoji se od iznosa dividendi za dionice (u slučaju dioničkog kapitala) ili iznosa zarade isplaćene dionicama i troškovima koji su s njima povezani.
Tvrtka može privući i tuđa sredstva. U tom slučaju, cijena je zbroj kamata na kredita ili emisije obveznica, kao i troškove povezane s njima.
Kao izvor financiranja, poduzećemogu koristiti privučena sredstva. U tom se slučaju trošak kapitala (obveze prema dobavljačima) odnosi na iznos kazni za obveze prema dobavljačima koji se ne vraćaju u razdoblju dužem od tri mjeseca od datuma nastanka ili u roku određenom ugovorom.
Svako poduzeće ima svoje financijestruktura koja se sastoji od različitih izvora novca. Pri ocjenjivanju privučenih sredstava koristi se koncept, kao što je ponderirani prosječni trošak kapitala. Ona kombinira cijene svih monetarnih izvora.
Treba napomenuti da je pojam "trošak"Kada se procjenjuju investicije, menadžeri su više zainteresirani za marginalnu, marginalnu cijenu korporativnih sredstava, a zbog činjenice da je trošak kapitala ponderirani prosjek različitih komponenata koje čine financijsku strukturu neke organizacije, često se zove marginalna.
Ako je u financijskom sustavu poduzećaAko su prisutne određene vrste vrijednosnih papira, njihova se cijena treba izračunati zasebno i vagati, uzimajući u obzir udio koji su ti vrijednosni papiri obračunavali u ukupnom obujmu sredstava poduzeća.
Prije određivanja ponderiranog prosječnog troška provodi se određivanje dugoročnih izvora financiranja, stvaranje cijena za privlačenje izvora i tržišna vrijednost.
Glavni izvori dugoročnog financiranja uključuju obveznice, zajmove, preferirane i redovne dionice.
Utemeljena je cijena tih izvoradividende isplaćene na dionice, kao i sukladno kamati na zajam. Kamata se odražava u izvješćima o financijskim i poslovnim rezultatima, a (za razliku od dividendi) uključena je u troškovnu cijenu. To se zove "anti-porezni učinak". Zbog toga je zajam obično jeftiniji od prikupljanja sredstava putem izdavanja dionica.
Cijena korporativnih sredstava povećanih izdanjemdionica, za tvrtke koje su uključene u službeni popis burzovnih kotacija, ovisit će o razini dividende, cijeni plasmana i izdavanja, kao i tržišnoj vrijednosti dionica.
Udio svakog izvora sredstava u ukupnom iznosu prikupljenih sredstava određuje se prema cijeni plasmana i izdavanja dionica, ali ne po njihovoj nominalnoj vrijednosti.
Dakle, ponderirani prosječni trošak korporativnih sredstava ovisi o udjelu svakog izvora financiranja.
